报告期内，在全球低碳目标的引领下，在政策引导、经济性提升和技术进步等多重因素一同推动下，光伏行业继续保持增长态势。依照国家能源局、光伏行业协会及第三方机构数据，今年上半年我国光伏制造端保持快速地增长，多晶硅、硅片、电池、组件产量分别同比增长60.6%、58.9%、37.8%、32.2%；出口端热度依旧，硅片、电池、组件出口量分别同比增长34.5%、32.1%、19.7%；应用端需求持续旺盛，国内光伏新增装机102.48GW(ac)，同比增长30.7%；技术端新技术加速渗透，LECO/LIF、OBB进一步推广，HJT、BC产能进一步扩张，钙钛矿与钙钛矿叠层实验室效率逐步提升。海外市场方面，美国、印度等传统主力市场持续发力，迅速增加，巴基斯坦、越南、沙特、乌克兰、巴西等东南亚、中东、南美新兴市场由于光照资源丰富、用电需求迅速增加、供电不稳定、光伏经济性提升、政府能源转型诉求等原因也呈现迅速增加迹象。

  当前，全球能源结构正处于深刻变革之中，绿色、低碳、可持续发展已成为全世界共识，光伏作为新能源的主力军，近年来蒸蒸日上，成为推动能源转型、实现“碳中和”目标的关键力量。未来，在光伏发电成本持续下降和全球绿色转型等有利因素推动下，全球光伏新增装机仍将持续增长，根据IEA（国际能源署）和第三方机构预测，2024年，全球光伏累计装机量将超过水电，成为第一大非化石能源发电来源；2026年，全球光伏累计装机量将超过天然气；到2027年，全球光伏累计装机量将超过煤炭，成为全世界最大电力形式，发展前途广阔。

  阳光电源是一家专注于太阳能、风能、储能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业。基本的产品有光伏逆变器、风电变流器、储能系统、新能源汽车驱动系统、水面光伏系统、智慧能源运维服务等，并致力于提供全球一流的清洁能源全生命周期解决方案。

  从1997年企业成立起，我们就致力于以光伏逆变器为核心的光伏系统设备研发和生产，为全球用户更好的提供一流的光伏系统解决方案，让人人享用清洁电力。

  光伏逆变器是光伏发电系统主要部件之一，连接光伏方阵和电网，是确保光伏电站长期可靠运行和提升项目投资回报的关键。阳光电源光伏逆变器功率范围涵盖0.45-8800kW，包含微型逆变器、户用逆变器、组串逆变器、集中逆变器和模块化逆变器，全方面覆盖户用、工商业和大型地面电站等应用场景。

  微型逆变器：体积轻巧，适应弱光、高温环境，整体发电量高，安装调试便捷，安全可靠，天然无拉弧，实现组件级智能运维，主要使用在于阳台光伏和屋顶光伏等场景。

  户用光伏逆变器：高功率密度，高颜值，安装维护简单，可自动适应复杂电网环境，延长发电时间，有效提升发电收益，同时内置防雷及高精度漏电流保护，具备储能接口和多种通讯方式，满足户内、户外等不同的应用环境要求，大范围的应用于住宅屋顶、庭院等户用光伏发电系统。

  组串式光伏逆变器：功率密度高，安装维护简单，可满足户内、户外等不同的应用环境要求，大范围的应用于停车场、商业屋顶等中小型光伏发电系统，也可应用于地形复杂的大型地面电站。

  集中式光伏逆变器：产品转换效率高，电网友好性强，安全可靠，经济性好，能适应高寒、低温、高海拔等多种环境,大范围的应用于荒漠、高原、商业屋顶等大、中型光伏发电系统。

  模块化逆变器：开创行业新品类，每个模块单元功率为1.1MW，通过并联扩展实现1.1MW-8.8MW子阵灵活配置，兼具集中逆变器和组串逆变器优势，各模块独立运行、独立MPPT设计，具备了更高的跟踪精度和即插即用式的简便运维，同时满足全球不同市场、各类应用场景的多样化需求。

  阳光云：通过物联网、人工智能、大数据、区块链等技术，帮助集团客户实现光伏、储能、充电桩等多种能源的集中运维、运营管理，打造智慧能源大脑。全面实现用户多种能源全生命周期不一样的层次的管理需求，实现稳增投资收益、保障资产安全、规范运营管理、辅助集团决策四大核心价值。

  阳光电源光伏逆变器远销全球170多个国家和地区，据权威数据咨询机构标普全球发布的2023年全球光伏逆变器企业出货量榜单，阳光电源继续蝉联全球第一。

  作为国内最早涉足储能领域的企业之一，阳光电源储能业务依托全球领先的电力电子、电化学、电网支撑“三电融合”技术，打造专业储能系统，专注于锂电池储能系统研发、生产、销售和服务，提供辅助新能源并网、电力调频调峰、需求侧响应、微电网、户用等储能系统解决方案，是全球一流的储能系统解决方案供应商。据中关村储能产业技术联盟(CNESA)2023年度储能系统全球出货排名，阳光电源储能系统全球出货量10.5GWh，连续第八年位居中企第一。

  近年来，阳光新能源作为公司旗下新能源项目开发投资平台，坚持“多发电更友好”的开发理念，深耕集中式光伏及风电站、家庭光伏、工商业光伏、储能电站、充电站开发领域，以“技术+市场”双轮驱动，构建起中国为根基、海外加快速度进行发展的多元业务协同产业布局，截至2023年年底，全球累计开发建设光伏、风力发电站超4000万千瓦。

  集中式光伏电站：覆盖各类应用场景，通过先进系统研发技术实力、风光资源科学规划整合能力、丰富的项目开发建设经验，大幅度的提高光伏电站的投资回报率，为客户创造更大的价值。与此同时，采用光伏治沙、盐光互补、农光互补、水面漂浮等多种综合开发模式，实现风、光、土地资源的高效复合利用，为区域环境综合治理与新能源产业应用提供了融合发展范例。

  风力电站：风场类型涵盖高低温、高海拔、低风速、沿海等不同运行环境，构建平原风电、山地风电、分散式风电以及风光互补、风光储多能互补等良性ECO及发展格局，实现用户多元化需求，实现价值最大化。

  家庭光伏电站：报告期内，阳光家庭光伏装机量同比保持快速增长态势，“放心安吧”服务战略持续为用户、合作伙伴带来高质量电站服务与经营赋能，引领行业迈入更高价值维度的品质服务时代。以智能化、数字化为依托，对平屋顶、平改坡、斜屋顶、院落、阳光房等装机场景进行产品升级，全新推出国风、欧风等不同版本“灿阳房”，以新外观、新结构、新排布，给家庭用户所带来兼具生活美与能源美的全新体验。自主研发的iSolarRoof家庭光伏智能设计软件在渠道伙伴中大范围的应用，具有组件排布优、系统串线优、支架切割优、设计出图快“三优一快”的价值特点，可提升电站设计效率400%。

  阳光家庭能源：阳光家庭能源专为中国大宅、高端别墅场景量身定做，运用智能设计软件、3D场景化精心设计，集建筑美、电力美、生活美于一体，具有至臻美学、至臻发电、至臻安全、至臻用能等优势。“光-储-充-优-云”全栈自研、最优匹配，全天候24小时储电响应，优化器无惧墅宅屋顶多朝向，系统发电提升20%。创新研发HEMS家庭能源管理系统，AI智能学习家庭用电习惯，提供最优发、储、用电策略，实现光伏绿电100%自发自用，将用电自由的松弛感融入高端墅式生活。

  工商业光伏：凭借全球领先的新能源电站技术实力、创新高效的工商业光伏电站产品，为公司可以提供系统咨询、开发、投资、交付等新能源全生命周期解决方案。针对千行百业旺盛的绿色功能需求，持续加码渠道生态，以“技术+平台”双轮驱动，构建品牌、渠道商、合伙人、工商企业多方共赢的发展格局。深挖行业用能场景与用能特点，创新研发汽车、家电、水泥、仓储与物流等行业零碳解决方案，研发推出阳光顶BIPV，通过组件与瓦片寻优设计、创新专利瓦型，安装更快，发电更多。全力服务下沉市场绿色用能需求，助力千行百业加速零碳转型。

  阳光充电站：阳光充电站提供从科学选址到智能设计建设，再到智能运营优化的一站式解决方案。光储充一体化充电站更是凭借核心算法，实现绿电在光、储、充、网之间丝滑联动。首创由站到网的“S2G”（StationtoGrid）新模式，系统聚合光、储、充，不但可以提供需求侧响应，还可参与电力市场交易等辅助服务，创造更多收益。阳光充电站智能评估设计软件和“投建营云平台”，不仅提供从科学选址、设计建设到运营的智能化建议，更从“精准引流、智能运维、便捷服务”多方面为充电站带来更高价值，为用户带来更丝滑的体验。

  多能融合：依托自主知识产权的PowMart智慧能源解决方案，将领先的系统融合技术应用于风光储融合、风光制氢、光储充一体化等新能源融合应用场景，在多能协同、智慧调度、电网友好、安全可靠、电站增值等方面形成创新范例，为“构建以新能源为主体的新型电力系统”提供支撑。

  阳光电源风能事业部，以推动大功率高性能电力电子转换技术及其工程应用为己任，精研大功率电能转换、高性能并网控制以及大功率电机驱动与控制等技术，业务覆盖风电变流器、风电变桨驱动器、风电后市场、电网模拟电源、传动变频器。其中，风电变流器产品已取得全球出货量第一的成绩，未来，阳光风能将继续深耕大功率能量转换与控制，致力于成为全球风电变流及传动技术的引领者。

  阳光智维依托集团20余年电力电子转换技术和电站投资开发实践，秉承“科技守护、值得托付”的服务理念，专业为新能源资产提供一站式资产管理服务，持续用先进技术保障客户收益稳定、资产安全。

  截至2023年12月底，阳光智维智能运维业务累计签约容量31GW，通过“一站一策”的运维方案，积累了丰富的光伏、风电、储能电站运维经验。同时公司自主研发的新能源资产数智运维平台SolarEye迎来第五次升级，聚焦4类业务场景，构建1+3+N产品生态战略，实现运维核心任务线%，通过运用无人机巡检、应发电量评估等智能化工具，快速发现电站异常和缺陷，及时有效处理，保障业主资产安全，实现最大化收益。

  凭借雄厚的清洁电力电子转换技术积累和研发优势，阳光电源将逆变器应用拓展至电动汽车产业，为新能源汽车提供高品质的驱动系统。

  阳光电动力作为一家专注于新能源汽车电控、电源等产品的研发、生产、销售和服务的国家重点高新技术企业，立足十余年的研发积累、丰富的制造经验及稳定的全球供应链，汇集高层次汽车电子人才，致力于为节能与新能源汽车提供高品质的电控及电源产品。自2010年以来，阳光电动力持续为优质乘用车、商用车及工程机械企业提供产品及服务。阳光电动力系列化的产品采用平台化设计，具有高效能、高可靠、适配灵活等特点。

  阳光电动力已拥有IATF16949、ISO14001、ISO45001等体系认证，并获得ISO26262汽车功能安全ASIL-D流程认证，建立起符合功能安全最高等级的产品开发和管理体系。公司已建成多条电控、电源自动化产线万台。凭借专业的技术实力、可靠的产品品质和稳定的交付能力，获得全球工业设计大奖“红点最佳设计奖”、“中国电工技术学会科学技术一等奖”、“中国电源学会科技进步一等奖”、“全国百家优秀汽车零部件供应商”等荣誉。此外，公司还获评国家级专精特新“小巨人”企业、安徽省企业研发中心、安徽省企业技术中心等。

  阳光水面光伏是一家专注于水面光伏系统解决方案的国家高新技术企业，专注于打造生态环保、可靠高效的水面光伏系统，致力于提供适用于不同水域的一站式光伏漂浮系统解决方案。

  阳光水面光伏专注于水面光伏电站漂浮系统研发、设计与制造，培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍；掌握了系统设计、材料、结构与方阵、锚固系统等漂浮电站关键技术；申请专利260+，产品通过TV、DNV、WARS、鉴衡等多家国际权威认证机构的认证与测试，并牵头和参与制定多项水面光伏产品相关标准。

  水面光伏设备生产基地采用全智能化管理系统，拥有先进的原材料研发与产品力学性能检测实验室和智能化生产车间，年产能可满足GW级漂浮光伏电站的建设需求。

  水面光伏先后荣获“2023中国水面光伏领军企业”“2022年安徽省专精特新中小企业”“2021亚洲光伏创新企业”“2019中国最大的漂浮电站项目奖”“2017中国「光伏+」浮体产品金奖”等荣誉。截至2023年12月，阳光水面光伏系统全球累计应用突破3GW，是全球首个GW级水面光伏系统供应商，全球市占率连续7年全球第一。

  阳光乐充依托阳光电源20余年户外大功率电源产品设计和应用经验，以及电力电子技术深厚积淀，以“可靠、高效、友好”为核心理念打造电动汽车充电设备，陆续推出了直流桩、交流桩系列产品。行业首创“集成式直流桩”采用创新性隔离风冷集成式设计，实现高防护、高可靠、免维护、长寿命，引领充电行业技术变革。产品一经推出便在上海城区道路充电项目、深圳高速服务区等众多标杆项目中应用，得到运营商及车主一致好评。

  报告期内，阳光640/480kW隔离风冷超充全球首发并批量交付，打造“充得快，充不坏、高收益”的全新超充体验，持续引领充电技术变革。同时，阳光充电桩与阳光电源的光伏、储能实现生态对接，为充电站提供光储充一体化解决方案，让新能源车用新能源电，助力双碳目标早日实现。

  作为国内最早布局氢能领域的新能源企业，阳光氢能致力于提供“高效、智慧、安全”的可再生能源柔性制氢系统及解决方案，拥有PWM制氢电源、ALK和PEM电解槽、气液分离与纯化设备、智慧氢能管理系统等一体化系统设备的研发制造和交付能力，并开发了离网、并网、微网多模式下制氢系统解决方案。

  报告期内，阳光氢能通过压力管道元件制造、压力容器设计、压力管道设计等资质认证。同时已获得ISO9001/14001/45001体系认证、ASME体系认证、GC2管道资质认证、莱茵TV安全认证，推行落实TPM/TQM管理工作、ESG体系建设工作。阳光氢能不断优化1000N立方米/hALK电解槽结构及关键部件材料，槽体能耗、运行功率及负荷区间位居行业先进水平；发布300N立方米/hPEM电解槽，性能、产氢量，寿命均大幅提升；持续升级智慧氢能管理系统，开展新能源交流/直流耦合制氢系统实证，夯实柔性制氢技术。完成二期自动化、智能化制造工厂建造，布局国内领先的自动化产线MW电解水制氢实证基地，稳定运行12000多个小时，为制氢技术发展提供了严谨的数据支撑。

  报告期内，阳光氢能荣获中国节能协会氢能专委会“2023氢能影响力企业”、江苏省可再生能源行业协会“2024年氢能产业最具影响力企业”、氢能前沿“金氢奖”年度碱性电解槽领军企业、年度PEM电解槽领军企业等多项荣誉称号，并入选2024胡润中国新能源潜企业百强榜榜单。

  阳光氢能的柔性制氢系统适用于能源电力、工业、交通多种应用场景，已在吉林、宁夏、内蒙古、甘肃、湖北等多地风光水可再生能源制氢项目中得到广泛应用。报告期内，阳光氢能稳定保障多个项目同时交付，进一步缩短交付周期，2024年5月，12套1000N立方米/h碱性电解制氢设备抵运大安风光制绿氢合成氨一体化示范项目现场，以高效交付实力成为项目首家交付厂商；2024年6月，阳光氢能中标全球最大规模绿色氢氨醇一体化项目——中能建松原氢能产业园示范项目，荣占该标段最大份额；深度拓展海外市场，积极与全球客户开展合作，柔性制氢技术与智能化装备产线受到海外客户认可称赞。

  指标含义：转换效率是指逆变器将输入的直流功率转换为交流功率的比值,逆变器转换效率=逆变器输出功率/逆变器直流输入功率×100%。

  公司通过采用新型半导体材料、高效磁性器件、优化电路设计、改善MPPT算法、优化散热系统等，带动逆变器效率不断提升，目前阳光电源逆变器最大效率已全线、公司光伏系统度电成本

  指标含义：度电成本是指光伏系统的投资总成本与系统全生命周期的发电量的比值，投资总成本包含初始投资与生命周期的运维投资。度电成本直接表现了光伏系统的发电成本，度电成本越低，光伏系统的收益越高。

  公司通过不断的技术创新及系统优化降低投资成本，提升系统发电量，从而降低系统度电成本，提高客户的投资收益率。增大逆变器的单机功率，相同容量电站的逆变器数量更少、电缆成本更低，而且可以组成更大容量的功率单元，最大支持12.5MW子阵，进一步节省变压器的成本，降低初始投资；更高集成度的逆变器及方案将得到广泛应用，如箱式中压逆变器，不仅高度集成逆变器、变压器、配电、通讯、烟感等，同时还内置PID控制盒、跟踪系统通信供电接口。集成度提升一方面可降低系统生命周期的成本，包括电缆成本、项目施工成本、项目管理成本、后期运维成本等，另一方面系统之间耦合性更强，更加可靠，并且可以提升电站发电量；从“器件级”到“系统级”的模块化设计，降低系统运维成本，更高的设备在线率可以提升光伏电站发电量；智能中压关断解决方案，通过逆变器、集电线路断路器、升压变之间智能算法控制，实现升压变待机零损耗，进一步提升客户投资收益率；打造全球首套2000V高压系统，进一步突破行业“降本增效”瓶颈，实现电站经济性大幅提升。

  随着光伏系统的规模化应用，光伏渗透率逐年增大，逆变器作为能量传递的纽带直接与电网连接，对逆变器的电网友好性要求越来越高。

  阳光电源逆变器具备低电压穿越、零电压穿越、高电压穿越能力，在电网出现问题时适应电网的变化，保障光伏系统不会大规模脱网，造成事故扩大；同时逆变器内部集成快速功率控制模块，实现有功和无功响应小于20ms的快速调度要求，具备更强的调节能力；应用构网技术使逆变器具备同步发电机特性，快速抑制电网电压、频率波动，进一步提升光伏/光储电站稳定性，助力实现更高新能源渗透率；集成直流储能接口，避免后期改造成本，同时逆变器支持反向充电，利用储能设备接入，发电侧以多能互补为平台，实现光伏电站调峰、平滑光伏电站输出，提升电网稳定性，用电侧以智能光储微电网为平台，通过储能实现峰谷平衡，提高光伏消纳能力，实现精准供能；随着新能源渗透率的逐年提高，电网短路容量比SCR降低，极易造成逆变器频繁脱网。阳光电源研发自适应控制算法，精准感知电网强弱，通过了SCR=1.02弱电网认证，积极推进“电网友好”时代，实现双碳目标。

  随着光伏装机量的逐年递增，光伏电站安全隐患问题也越来越受到关注。公司以保障电站安全为使命，进一步提升系统设计安全性。

  阳光电源逆变系统具备直流串、并联拉弧实时检测功能，已通过相关保护认证，基于智能拉弧检测算法快速识别，毫秒级关断，阻断拉弧危害；在逆变器中集成交直流绝缘监测系统，适用多种应用环境，快速定位绝缘故障位置，实现线缆故障自保护，避免触电和火灾风险，24小时守护电站安全；通过智能保护控制算法，集成隔离开关，基于大数据运算，精准识别反接、短路等故障，最快10ms内关断，有效避免故障扩大化；通过数据三重防护技术，从设备级到系统级，全面保障电站网络安全。

  由于公司光伏逆变器种类较多，产品功率大小不一样，目前公司单位生产成本区间在0.07元/W-0.15元/W。

  二、核心竞争力分析公司在过去十几年的快速发展中，一直致力于新能源领域电力电子、电能变换技术的自主创新，多项技术已达到国际领先水平。近几年，公司又陆续布局了新能源汽车关键部件、微网储能、智慧能源、新能源制氢等新业务，并取得了长足的发展。

  阳光电源自1997年成立起，专注于太阳能、风能、储能、氢能、电动汽车等新能源电源设备的研发、生产、销售和服务，核心产品光伏逆变器批量销往全球170多个国家和地区，2023年光伏逆变器全球发货量130GW，发货量全球领先；储能系统全球发货10.5GWh，发货量连续八年中国企业第一。公司品牌知名度与美誉度持续提升，先后荣获“中国工业大奖”“国家级制造业单项冠军示范企业”“福布斯中国创新力企业50强”“福布斯最佳ESG实践雇主”“国家知识产权示范企业”“财富中国500强”“财富全球未来50强”“亚洲最佳企业雇主”等荣誉，拥有国家级博士后科研工作站、国家高技术产业化示范基地、国家企业技术中心、国家级工业设计中心、国家级绿色工厂，综合实力位居全球新能源发电行业第一方阵。2024年根据世界品牌实验室发布的年度《中国500最具价值品牌》榜单，公司品牌价值突破千亿，达到1008.4亿元（世界品牌实验室）。

  自1997年成立以来，公司始终专注于新能源发电领域，坚持以市场需求为导向、以技术创新作为企业发展的动力源，积极推进重大关键核心技术研发，着力把技术优势转化为产品优势、效益优势、竞争优势，培育了一支研发经验丰富、自主创新能力较强的专业研发队伍。公司在合肥、上海、南京、深圳、德国、荷兰设立六大研发中心，为公司打造具有全球竞争力的新能源设备提供领先的技术支持。为深入研究前沿技术，公司设立中央研究院，做好前期高价值专利布局和技术难点攻关；为集团产品、技术开发提供高效的平台服务和创新管理，为公司培养输送高素质的研发和管理人才，持续打造技术核心竞争力。同时，各事业部组建独立的研发团队，贴近市场与客户。2024年上半年，公司研发投入14.86亿元，同比增长41.65%。报告期末，公司共有研发人员5,787人，其中，拥有博士学历的有77人，拥有硕士学历的有2,178人，研发人员占比约40%。公司先后承担了20余项国家重大科技计划项目，主持起草了多项国家标准，是行业内为数极少的掌握多项自主核心技术的企业之一。同时，公司亦重视技术创新成果的知识产权积累，并密切跟进各项新技术标准的演进，截至报告期末，公司累计获得专利权4906项，其中发明1686件、实用新型2785件、外观设计435件，用领先的技术迭代和产品创新能力引领行业新质生产力发展。

  公司采用先进的IPD产品集成开发管理流程，根据客户需求分析、技术发展方向分析和竞争策略分析，引导公司进行技术储备和产品开发，新产品从概念、计划、开发、验证、试制以至最后的量产，每个步骤都设定了阶段性的质量指标，以确保研制推出的产品具备优异的品质。公司投资建设了全球领先的电磁兼容实验室、高性能的大容量低电压穿越设备和各种电源、电网模拟仿真设备，具备最严苛的试验、测试条件。同时，公司持续建立健全ISO9001：2015、ISO14001、OHSAS18001管理体系，严格推进“三标一体”的质量环境职业健康安全管理体系。公司产品先后通过UL、TV、CE、Enel-GUIDA、AS4777、CEC、CSA、VDE等多项国际权威认证与测试。

  公司成立伊始就树立全球化的发展战略，公司海外的印度生产基地和泰国工厂产能已达25GW。目前公司已在海外建设了超20家分支机构，全球五大服务区域，超490家服务网点和数百家重要的渠道合作伙伴，产品已批量销往全球170多个国家和地区。报告期末，公司海外员工1518人，同比增长23.01%。未来公司将持续深耕全球市场，有序推进逆变器、储能、充电、电站、水面光伏业务全球化布局，重点提升全球营销、服务、融资等关键能力建设，强化全球化支撑能力体系，提升全球影响力。

  虽然可再生能源发电相关技术不断的进步，且成本在不断下降，全球仍有少部分区域的新能源度电成本高于化石能源，风光储联合方案的成本或上网电价仍然比较高，叠加电网消纳、电力市场化、新能源间隙性波动、土地成本、税收波动等因素影响，仍需政府政策扶持鼓励，由于扶持政策均由各国政府自行制定，尽管全球节能减排的趋势不变，但如果部分市场的宏观经济或相关的政府扶持政策发生重大变化，将在一定程度上影响行业的发展节奏和公司的盈利水平。为此，公司积极进行全球布局，持续深耕全球市场，降低单一国家政策波动带来的影响。

  作为新能源发电领域领军企业，我司核心产品市场优势明显，但是新能源领域的竞争者众多，跨界竞争者频入，市场竞争十分激烈，如果公司在技术创新、新产品开发和成本控制方面不能保持领先优势，公司产品将面临产品毛利率下降的风险。为此，公司将持续加强品牌建设和市场开拓，加大研发投入，提高创新研发，加速产品迭代升级，布局AI技术研究应用，积极满足不断升级的客户需求，追求更佳客户体验，确保在市场上保持领先。

  公司销售规模迅速增大，将会导致应收账款快速增加并存在一定的回款风险；为防范信用风险，加速，公司制定了严格的信用管理制度，逐步规范和减少赊销，并积极通过法律手段减少呆坏账风险。

  部分国家出于发展本土光伏制造业等目的，存在限制进出口、提高关税或设置其他贸易壁垒的行为，光伏行业面临着出口受阻的风险。为此，公司制定了一系列极限推演和应对措施，积极开拓全球市场，布局全球供应链，强化供应链管理能力，制定了精益的生产计划，努力降低贸易摩擦等负面影响。

  公司海外业务结算以美元、澳币和欧元为主。若人民币汇率波动，以本币计量的营业收入变化，对主要产品的毛利水平将产生直接影响；另一方面，自确认销售收入形成应收账款至收汇期间，产生的汇兑损益将直接影响公司业绩。公司以正常经营为基础，以具体经营业务为依托，通过开展套期保值、持续监控、及时结售汇等方式以减少汇兑损失，控制经营风险。

  新能源项目投资金额大、周期短，既涉及到地面资源，又涉及到各类商业及居民屋顶资源，投资决策有挑战性；在项目建设实施中也存在诸多不确定因素，如项目延期，难以及时并网发电，项目管理出问题等，导致流动资金需要加大。对此，公司会慎重选择并网条件较好，装机成本可控，毛利较高的项目，制定合理的项目管理方案，加强监督执行，提高项目管理水平；保持与客户的充分沟通，及时调整项目的施工计划，尽量消除项目延期对公司生产经营的影响，通过为客户提供安全、高效、智能的光伏电站，进而满足客户的需求，提升公司新能源投资开发业务的品牌。

  报告期内，公司实现营业收入310.20亿元，同比增加8.38%；营业成本209.64亿元，同比增加0.34%；实现毛利率32.42%，同比增长5.42%，主要系公司品牌溢价、产品创新、规模效应及项目管理能力提高的影响所致；实现归属于上市公司股东的净利润49.59亿元，同比增加13.89%；销售费用17.73亿元，同比增长41.26%，主要系本期业务规模增长，人员薪酬、股权激励成本、差旅费等增长较大所致；研发费用14.86亿元，同比增长41.65%，主要系本期加大研发项目投入，研发人员薪酬及领用原材料增加较多所致；财务费用1.88亿元，同比上升160.93%，主要系本期受外汇汇率波动影响，公司汇兑损失金额大幅增加所致。

  报告期内，公司持续加强研发创新，大力推进全球化品牌战略，深耕重点细分市场，充分发挥全球营销、服务及供应链优势，全球竞争力及影响力持续提升。

  公司加码布局欧洲、美洲、澳洲、中国渠道市场，全球服务网点增长至490+，渠道业务快速发展。同时，公司位于上海的全球营销中心充分发挥了“窗口”优势，连接阳光电源合肥总部、产业园基地及全球众多分子公司、服务网点，进一步拉近公司与全球客户距离，提升响应速度，吸引高端人才，激活业务连接。

  报告期内，公司大功率组串逆变器SG320HX、1+X模块化逆变器在全球各类场景中得到广泛深入应用。公司与泰国GulfEnergy签约3.5GW光储供货协议，为沙特超豪华度假综合体Amaala打造标杆离网项目（165MW光伏逆变器+160MW/760MWh储能系统）。

  公司研发的直流2000V高压逆变器在陕西榆林“孟家湾光伏项目”成功并网并已稳定运行一年。这是2000V系统在世界范围内第一次落地实证，让光伏系统成功从1500V进阶至2000V，进一步降本增效。阳光电源还发布了光储2000V高压系统技术，并积极推动其在行业内的规模化应用。

  报告期内，公司面向国内工商业用户发布了新一代大功率组串逆变器SG150CX-CN和户用逆变器SGT-P2-CN，采用“高效、长期、极简”三大理念设计，搭载多项独创技术，SG150CX-CN将工商业逆变器功率提升至150kW，全面兼容市面主流组件，更安全、更便捷，收益更高。

  与此同时，为迎接欧洲乃至全球各地快速发展的阳台光伏和家庭绿电应用场景，阳光电源重磅发布了首个微型逆变器系列，以及家庭智慧能源管理器iHomeManager，凭借灵活便捷、智能高效的巨大优势，掀起全球家庭绿电极智、极简新风尚。

  报告期内，公司全球首发的10MWh“交直流一体”全液冷储能系统PowerTitan2.0及工商业液冷储能系统PowerStack200CS在全球范围内广泛应用。

  PowerTitan2.0液冷储能系统，秉持“三电融合智储一体”理念，采用314Ah大容量电芯，配置嵌入式PCS，实现交直流一体化（AC存储），标准20尺柜容量达5MWh；同时搭载干细胞电网技术，实现系统更高效、更安全、更友好，目前已在泰州海陵200MW/400MWh独立储能电站、昆山龙腾特钢用户侧储能电站、山东台阳电网侧储能电站等落地。

  基于全球电网发展不均衡的现状，报告期内，公司再次升级了“干细胞电网技术架构”，引领性推出“定制化”电网技术解决方案，因网制宜、一网一策，助力新型电力系统全场景稳定运行，并凭借该技术助力英国电网频率在5分钟内恢复到正常范围，避免了大范围的停电事故。此外，公司于2024年3月与国网甘肃省电力公司电力科学研究院、国家电力投资集团有限公司甘肃分公司联合实施了业内首个光储全场景构网实测，现场一次测试通过。此外，公司储能变流器已通过中国质量认证中心颁发的全球首个构网技术认证。

  为助力储能高质量发展，报告期内，公司成功完成全球首个储能大规模燃烧测试实证，并发布ArcDefender储能直流拉弧技术和电芯预诊断系统iSolarBPS，全面、深度筑牢安全防线。

  面向中国工商业储能市场，公司的PowerStack储能系统解决方案受到市场欢迎，在冶金铝业、纺织业、大交通等领域广泛落地，同时公司持续招募优质代理商，通过“一站式信息资源平台”和完善的营销服务布局，助力千行万业配储无忧。PowerStack200CS还获得了TV莱茵颁发的国内首个仿真和实测相结合的NFPA68证书，验证了其领先的泄爆安全能力。

  目前公司储能系统广泛应用在欧洲、美洲、中东、亚太等成熟电力市场，不断强化风光储深度融合。所有参与的储能项目未出现一例安全事故，在调频调峰、辅助可再生能源并网、微电网、工商业及户用储能等领域积累了广泛的应用经验。公司与Algihaz签约了7.8GWh中东最大储能项目，与Atlas签约了880MWh拉美最大独立储能电站，与Engie签约800MWh欧洲最大储能电站之一，与SSE签约320MW/640MWh英国最大电池储能项目并接入英国最高电压等级电网，助力中海油打造全球首个海上构网型储能电站，为国内外众多项目提供整体解决方案。

  报告期内，公司控股子公司阳光新能源作为新能源投资开发业务实施主体，围绕“成为新能源发电技术全球引领者”的公司愿景，“多发电、更友好”的价值主张，不断加大新能源系统技术研发，创新优化电站产品，加码渠道生态布局，提升市场服务能级。

  阳光新能源坚定以系统技术创新确立差异化竞争优势，持续加大新能源系统技术创新与产业化应用。报告期内，围绕“高效发电、系统融合、电站全生命周期优化”三大核心系统技术体系加大研发投入，PowMart智慧能源解决方案群持续迭代升级，阳光家庭能源、阳光充电站、阳光顶BIPV等创新产品成功发布；与此同时创新研发推出光储掌门、iSolarSim光易仿光伏发电仿真软件等创新软件，iSolarBP、iSolarRoof、iSolarTool等数智软件迭代升级，实现全流程快速设计、收益高效评估、方案智能寻优、全面降本增效、实现高效发电。

  聚焦新能源开发赛道，在“多发电、更友好”的价值主张牵引下，阳光新能源全面对接国家大型风电光伏基地、整县推进光伏/风电开发等国家重大能源战略，持续加强项目储备与资源转化，国内市场新增获取安徽肥西150MW风电项目、山东潍坊300MW光伏项目、广西东兴120MW光伏发电项目等地面项目；海外业务风光并举，稳步向前，新增获取中亚哈萨克斯坦Aktobe200MW风电项目、南美智利ElHuerto11MW+33MWh、SanYolando118MW、TenoIV11MW+33MWh项目，全球开发战略保持稳健增长势头。

  工商业光伏领域，充分发挥“技术+平台”双轮驱动优势，在技术底座上进一步孵化出多发电的产品、智能化的软件等，助力渠道伙伴快速发展。创新研发出成序列的技术服务平台、合伙人平台、金融平台、供应链平台、信息化管理平台等，“光储掌门”“iSolarBP分布式智能评估设计软件”为渠道伙伴提供贯穿全生命周期的智能化、信息化服务。报告期内，创新推出阳光顶BIPV，通过组件与瓦片寻优设计、创新专利瓦型，安装更快，发电更多；六安256MW光伏园区开工建设，与安踏、特步、宝钢股份600019）、长春一汽、立讯精密002475）等知名品牌形成项目落地，市场地位进一步提升。

  充电站领域，阳光充电站结合自身深厚的光储充多能融合系统技术优势，提供从科学选址到智能设计建设，再到智能运营优化的一站式解决方案。光储充一体化充电站更是凭借核心算法，实现绿电在光、储、充、网之间丝滑联动。首创由站到网的“S2G”（StationtoGrid）新模式，系统聚合光、储、充，不仅能够给大家提供需求侧响应，还可参与电力市场交易等辅助服务，创造更多收益。阳光充电站智能评估设计软件和“投建营云平台”，不仅提供从科学选址、设计建设到运营的智能化建议，更从“精准引流、智能运维、便捷服务”多方面为充电站带来更高价值，为用户所带来更丝滑的体验。

  针对大宅别墅市场，阳光家庭能源拥有至臻美学、至臻发电、至臻安全、至臻用能四大特点，集光储充一体，强势引领家庭能源智能、低碳、绿色的风潮。全黑组件、隐藏布线、红点奖极简光储系统设计，尽显科技与建筑融合之美。“光-储-充-优-云”全栈自研，稳定提升发电3%，独立优化器调节，多朝向无惧遮挡，发电提升最高20%；24小时备电，10毫秒断电无感切换，无惧高温雨淋，五重系统保护；创新HEMS家庭能源管理系统，AI智能学习用电习惯，提供最优发、储、用电策略，实现绿电100%自发自用，大幅降低用电成本。

  针对家庭光伏市场，阳光家庭光伏持续加强品牌建设、产品创新、服务升级。“放心安吧”服务战略承诺用“真诚透明无套路、屋顶安全保收益、无忧售后时响应”让用户放心安、省心用；承诺“扶商赋能一对一、运营支持点对点、高效结算有保障”带动渠道伙伴成长；全面深化渠道模式，持续打造厂商利益共同体，通过技术指导、金融扶持、培训赋能、市场推广等开展全方位市场扶商工作；持续放大产品及技术优势，全新推出国风、欧风等不同版本“灿阳房”，以新外观、新结构、新排布，给家庭用户带来兼具生活美与能源美的装机体验。

  在业务快速发展同时，阳光新能源还举办第二届SUN-Day2024追光者节，现场共有主办方链接的行业相关方3500多名代表到场，无论从举办规模、行业关注度，还是线）参与人数，均实现了影响力的跃升。作为胸怀社会责任的企业公民，阳光新能源积极服务乡村振兴战略，阳光正能量公益项目在富村、惠农、益童、助老等方面全面落地，阳光智慧教室、阳光桑榆驿站等公益项目相继建成，全面践行社会公益。

  面对政策及市场环境变化，阳光新能源主动拥抱变化，坚持技术实力派的战略定位，通过品牌、产品、渠道、服务全维发力，开发建设更多“多发电、更友好”的电站产品，助力实现更高发电效能、更低度电成本，引领新能源行业高质量发展。

  报告期内，公司海上26MW全功率风电变流器样机下线MW全功率风电变流器实现批量发货。16MW双馈风电变流器样机下线MW双馈风电变流器实现多个整机厂商批量发货。2024年公司持续加大了风能业务的战略投入，始终坚持研发创新，引领风电电能转换领域新技术，加速开拓风电变流、电控传动技术协同相关业务，提升阳光电源在风电行业的品牌影响力，为全球客户提供卓越的风电系统解决方案，携手合作伙伴共同推动全球风电行业高质量发展。

  报告期内，公司组织阳光文化价值观研讨工作坊，邀请海外各区域代表基于多元文化背景和海外工作实际，对阳光核心价值观“诚恳务实、严谨开放、创新尊重、成就客户”进行充分研讨，促成全球理解与共识，正式发布《阳光核心价值观行为准则英文版》，进一步促进跨文化融合。内部传播平台上线阳光TV栏目“阳光那些事儿”，用鲜活的画面镜头将公司的高光时刻传递给海内外的阳光人，更直观、生动、高效地传递阳光文化魅力。全球范围内主题特色活动持续开展，成功策划举办集团年会、阳光毅行及各类节日活动，关注员工体验，深度融合低碳公益主题，独具特色的阳光“仪式感”为团队凝聚力和组织归属感加码，持续营造多元开放、积极向上的工作氛围。开展全球校园行、第四届高校创新大赛，以多样的校企合作形式，吸引全球范围电力电子专业人才，进一步扩大阳光雇主品牌国际影响力。截至本报告披露，已斩获2024DEI雇主大奖（多元、平等、包容）、欧洲、南美洲分公司（巴西、德国、法国、西班牙、以色列、英国）接连获得“GreatPlacetoWork”（卓越职场）认证。

  为了提升企业运营效率，确保在竞争中领先，实现高质量可持续发展，报告期内公司大力投入数字化变革，以业务战略牵引，以数据驱动，以数字化技术和人工智能为支撑，打造流程在线、共享、高效的敏捷型组织，赋能业务。报告期内，公司升级数字化战略为核心流程数字化和基于场景快速应用的双线并举战略，并围绕全球化、移动化、智能化加大数字化投入，覆盖全球各大区，逐步实现全球业务透明，支撑全球运营。在流程维度，通过流程变革，统一流程体系，拉通全价值链业务流程，沉淀组织能力，提升企业整体运营效率。在数字化技术和工具维度，引入AI和低代码分布式应用等快速为业务赋能，同时优化、重构各领域数字化系统平台，如全球数字化营销平台、数字化研发平台、智能制造平台等，实现业务端到端透明、智能，支撑业务降本增效。在数据维度，统一数据平台和数据治理，基于数据湖底座，结合业务场景搭建大数据智能应用，如光储经营可视化、财务预实分析、供应商画像等，驱动数字运营，辅助明智决策。

  报告期内，公司践行“绿色使命成就美好”可持续发展理念，持续推进可持续发展治理建设、战略推进、风险识别与管理，以及目标指标的落地。公司召开ESG创新发展会议，回顾2023年ESG实践成果和不足，识别未来可能面临的风险与挑战，并围绕战略目标制定下半年重点工作规划，以“目标-指标-绩效-复盘”的闭环管理方式，与所有可持续发展相关部门协同推进。

  公司坚持从自身运营出发，逐步将减碳范围扩展至上下游，打造可持续低碳产业链，促进企业与自然和谐共生。报告期内，公司发布碳中和及净零目标：2028年实现运营碳中和，2038年实现供应链碳中和，2048年实现供应链净零排放。报告期内，在运营层面公司通过直购绿电、屋顶光伏共使用了绿色电力75980MWh，直接减少温室气体排放43331tCO2。在供应链层面组织供应商碳盘查启动会，推动138家供应商完成基于ISO14064-1:2018的组织层面碳盘查工作。公司持续关注LCA（生命周期评价）与碳足迹相关国际标准及行业新政策，持续开展产品碳足迹核算和认证工作，并基于核算结果和全生命周期减碳理念，识别产品在开发设计、供应链、生产装配、使用维护等多个环节的降碳潜力，推动产品绿色设计、供应链协同减排、生产运营降碳、回收体系搭建等各项工作的策划与落地。

  公司积极回馈社会，聚焦生态环保，支持科技创新、教育和人才，社区发展，乡村振兴，应急救灾等领域，在全球开展一系列公益和志愿服务行动，积极履行企业社会责任。报告期内公司开展公益慈善活动，累计公益支出超650万元。其中，阳光电源在宾阳县、始兴县、阳山县等地区开展救助工作，“阳光正能量”项目为河南安阳郝伍级诗睿小学带来阳光智慧教室，丰富了学习清洁能源教育基地的内容。4月，公司再次开展毅行活动，号召全球员工感受自然，践行低碳生活，截至2024年6月底，公司注册志愿者累计超2000人，累计服务时长超7000小时。

  报告期内，公司继续加大研发投入，积极开展自主知识产权的归纳总结、专利申报工作。2024年上半年新增805项专利权，均系原始取得。其中国外专利64件，国内发明专利214项、实用新型专利449项、外观专利78项。另有1013项新增专利申请，其中国外专利152项、国内发明专利347项、实用新型专利432项、外观专利82项。为公司进一步提高自主创造新兴事物的能力、夯实核心竞争力添砖加瓦。

  截至报告期末，公司累计获得专利权4906项，其中发明1686件、实用新型2785件、外观设计435件，并且依托行业领先的技术储备，公司积极推动行业内相关标准的制定和优化，已先后组织起草了多项中国国家标准。

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  已有426家主力机构披露2024-06-30报告期持股数据，持仓量总计3.71亿股，占流通A股32.52%

  近期的平均成本为67.86元。该股资金方面呈流出状态，投资者请谨慎投资。该公司运营状况良好，多数机构认为该股长期投资价值较高。

  股东人数变化：半年报显示，公司股东人数比上期（2024-03-31）增长3981户，幅度3.65%

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